安聯(lián)投資：預(yù)計(jì)美元將面臨下行壓力 美國收益率曲線將持續(xù)走峭

安聯(lián)投資表示，有跡象顯示，在美國市場不穩(wěn)定的政策制定和波動(dòng)中，機(jī)構(gòu)投資者牢固地形成一種害怕入市的心態(tài)。市場對(duì)美國的政府決策及債務(wù)水平上升惴惴不安，導(dǎo)致全球投資者質(zhì)疑美元及美國國庫債券作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的未來前景。

安聯(lián)投資預(yù)計(jì)，美元將面臨下行壓力，美國收益率曲線將持續(xù)走峭。對(duì)本地貨幣債券的配置可望繼續(xù)從美元貶值中受惠。與此同時(shí)，歐洲增加的財(cái)政開支將令網(wǎng)絡(luò)安全、國防及國防科技及AI等行業(yè)的領(lǐng)先本土企業(yè)受惠。

安聯(lián)投資認(rèn)為，目前美國在全球股票指數(shù)中的權(quán)重或許過高：美國股票溢價(jià)的合理性，可能僅限幾個(gè)表現(xiàn)最佳的板塊。考慮選擇性投資，并專注科技及部分工業(yè)等若干關(guān)鍵板塊的一些機(jī)遇，同時(shí)把資金撤離相較其他市場而言溢價(jià)不合理的美國股票，并轉(zhuǎn)投其他板塊。

問題在于，若貿(mào)易緊張局勢緩和及金融市場反彈，促使投資者于今年稍后時(shí)候的看法發(fā)生轉(zhuǎn)變，這種害怕入市的心態(tài)會(huì)否將被“擔(dān)心錯(cuò)失良機(jī)”的心態(tài)所取代。在投資者考慮下一步行動(dòng)之際，使美國成為獨(dú)一無二的成功營商環(huán)境的眾多因素仍然穩(wěn)如磐石，例如美國公司的資本回報(bào)率通常較高，在人工智能（AI）領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位及人口結(jié)構(gòu)有利。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，美國股票的投資者往往可獲得不俗回報(bào)。

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編輯：馬萌偉

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