【財(cái)經(jīng)分析】小鵬、零跑創(chuàng)始人出手增持公司股票 透露哪些信號(hào)？

新華財(cái)經(jīng)上海8月28日電（記者王鶴）兩家新勢(shì)力造車企業(yè)創(chuàng)始人宣布增持公司股票。小鵬汽車26日早間在港交所公告稱，控股股東何小鵬于2024年8月21日至2024年8月23日期間以平均價(jià)格27.13港元購(gòu)買了100萬(wàn)股H股，并以平均價(jià)格每股7.02美元購(gòu)買了142萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS）。零跑汽車同日晚間公告稱，公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明及一致行動(dòng)人傅利泉夫婦計(jì)劃在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)增持公司H股，增持金額不超過(guò)人民幣3億元。

分析人士認(rèn)為，目前兩家車企股價(jià)均處于低點(diǎn)，根據(jù)兩家車企近日披露的上半年業(yè)績(jī)，盡管未實(shí)現(xiàn)盈利，但均有可圈可點(diǎn)之處，顯示出向上發(fā)展勢(shì)頭。

小鵬董事會(huì)表示，何小鵬的增持行為顯示了他對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心，他計(jì)劃進(jìn)一步增持。

零跑方面表示，增持顯示了創(chuàng)始人對(duì)零跑長(zhǎng)期發(fā)展的信心和承諾。就在去年11月，零跑公告稱，朱江明及其配偶劉云珍及一致行動(dòng)人未來(lái)10年內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓或減持其持有的公司股份。

強(qiáng)產(chǎn)品周期來(lái)臨銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)

兩家新勢(shì)力企業(yè)過(guò)去發(fā)展路徑有所不同，小鵬強(qiáng)于智駕，并領(lǐng)跑端到端“上車”，但銷量始終未能有大的突破；零跑定位“車界優(yōu)衣庫(kù)”，話題度雖不高，但銷量穩(wěn)扎穩(wěn)打，成為新勢(shì)力中的“黑馬”。兩家公司當(dāng)前的共性是即將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期、產(chǎn)品收獲期。

——小鵬進(jìn)入強(qiáng)勁產(chǎn)品周期

何小鵬在近日的二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，預(yù)計(jì)三季度總交付量介于41000輛至45000輛，環(huán)比增長(zhǎng)35.7%-49%；總營(yíng)收91億元至98億元，環(huán)比增長(zhǎng)12.2%-20.8%。

8月27日晚，在成立十周年之際，小鵬新車型MONA M03上市，3款車型售價(jià)區(qū)間為11.98萬(wàn)至15.58萬(wàn)元。發(fā)布會(huì)不到一小時(shí)，MONA M03大定突破10000輛。

小鵬汽車可能因MONA的發(fā)布迎來(lái)一輪產(chǎn)品上升周期。何小鵬說(shuō)：“從8月MONA M03上市開始，我們進(jìn)入強(qiáng)勁的產(chǎn)品周期和快速發(fā)展的順風(fēng)期，從現(xiàn)在到2026年末，會(huì)有多款充滿競(jìng)爭(zhēng)力的全新產(chǎn)品和車型密集上市。對(duì)AI技術(shù)和品類創(chuàng)新的規(guī)劃、技術(shù)降本的成果都將體現(xiàn)在這些產(chǎn)品上，并且通過(guò)更強(qiáng)大的營(yíng)銷體系在中國(guó)和全球市場(chǎng)銷售，帶來(lái)銷量的可持續(xù)性增長(zhǎng)?！?/p>

“隨著產(chǎn)品周期驅(qū)動(dòng)的全球市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)，小鵬汽車規(guī)模經(jīng)濟(jì)、經(jīng)營(yíng)效率、現(xiàn)金流將會(huì)隨著改善?！毙※i汽車副董事長(zhǎng)兼總裁顧宏地說(shuō)，在第三季度的銷量指導(dǎo)中，預(yù)計(jì)月度交付量可能達(dá)到20000輛，創(chuàng)歷史最高水平。

多家機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，MONA M03的產(chǎn)品力和性價(jià)比十分有競(jìng)爭(zhēng)力，有望引領(lǐng)小鵬進(jìn)入第二成長(zhǎng)曲線，何小鵬的增持表明他對(duì)新車型表現(xiàn)充滿信心。

——零跑銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)

零跑財(cái)報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入88.5億元，同比增長(zhǎng)52.2%，增長(zhǎng)幅度位居新勢(shì)力前列。上半年共交付86696輛，同比增長(zhǎng)94.8%，2024款新車型發(fā)布后，交付量逐月攀升，6月首次突破2萬(wàn)輛，7月交付22093輛，僅次于理想和問(wèn)界，進(jìn)入新勢(shì)力第一陣營(yíng)，且有望在第三季度繼續(xù)實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。

得益于銷量增加帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)以及持續(xù)的成本管理，上半年零跑毛利率1.1%，同比大幅提升，二季度毛利率改善至2.8%。業(yè)績(jī)交流電話會(huì)上，朱江明表示，預(yù)計(jì)下半年公司毛利率將繼續(xù)提升。今年7月零跑毛利率已達(dá)到5%以上，表現(xiàn)趨于樂(lè)觀。今年全年毛利率預(yù)計(jì)會(huì)整體實(shí)現(xiàn)5%以上水平。

關(guān)于銷量，朱江明表示，今年完成25萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)，長(zhǎng)期目標(biāo)是進(jìn)入車企集團(tuán)新能源銷售前八名。

7月，零跑汽車C10和T03電動(dòng)汽車由上海港發(fā)往歐洲

海外市場(chǎng)步入“起量”階段 未來(lái)可期

小鵬與零跑均與歐洲大型車企建立了深度的戰(zhàn)略合作關(guān)系，如股權(quán)、技術(shù)研發(fā)、銷售等。小鵬汽車與大眾汽車集團(tuán)一年內(nèi)連簽四份合作協(xié)議，覆蓋平臺(tái)與軟件戰(zhàn)略技術(shù)、電子電氣架構(gòu)等；零跑與Stellantis集團(tuán)的合作直指海外市場(chǎng)，提供“提供價(jià)格極具競(jìng)爭(zhēng)力且以先進(jìn)技術(shù)為特色的電動(dòng)汽車產(chǎn)品”。

小鵬的海外業(yè)務(wù)也在不斷增長(zhǎng)，國(guó)際化車型和海外市場(chǎng)的長(zhǎng)線布局開始進(jìn)入快速發(fā)展期，成為銷量和盈利增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。今年二季度，小鵬汽車在中國(guó)純電品牌的中高端車型出口銷量（售價(jià)在三萬(wàn)美元以上的銷量）排名第一，海外銷量的貢獻(xiàn)首次超過(guò)10%。

有分析人士指出，小鵬與大眾越來(lái)越緊密的合作也為其出口增加了更多的可能性。大眾在歐洲市場(chǎng)成熟且穩(wěn)定的銷售渠道和供應(yīng)鏈體系，或可幫助小鵬更快地?cái)U(kuò)大歐洲市場(chǎng)，開拓其未來(lái)發(fā)展方向。

“小鵬不僅在歐洲多國(guó)市場(chǎng)取得了成績(jī)，還在東南亞地區(qū)加速布局。繼泰國(guó)上市之后，小鵬將在馬來(lái)西亞推出小鵬G6，并將陸續(xù)登陸新加坡、澳大利亞等市場(chǎng)，海外市場(chǎng)的快速進(jìn)入有望在未來(lái)貢獻(xiàn)可觀盈利性。”申萬(wàn)宏源研究報(bào)告稱。

零跑的輕資產(chǎn)出海模式一直備受矚目，今年5月，由Stellantis集團(tuán)主導(dǎo)的零跑國(guó)際正式組建完成，讓海外市場(chǎng)頗具想象空間。零跑透露，7月已有近2000輛C10和T03發(fā)往歐洲，兩款產(chǎn)品均獲得歐盟WVTA認(rèn)證，9月起將在歐洲9國(guó)市場(chǎng)正式推出，年底前拓展至200家以上銷售網(wǎng)點(diǎn)。第四季度將進(jìn)軍亞太、中東、非洲及南美洲。

朱江明稱，零跑今年將出口6000至7000輛車，明年要實(shí)現(xiàn)“大幾萬(wàn)輛”銷售目標(biāo)。其將根據(jù)歐洲的關(guān)稅政策和銷量變化，決定是否在歐洲開啟本地化生產(chǎn)。

“零跑汽車將加快海外業(yè)務(wù)拓展，利用Stellantis在歐洲市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，以輕資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。依托Stellantis的歐洲市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，零跑有望成為首批在歐洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速突破的中國(guó)車廠，未來(lái)兩年零跑海外市場(chǎng)銷售有望超市場(chǎng)預(yù)期?！?a href="http://inwaynepbiz.com/quote/stockdetail/index.html?code=601211.SS&codeName=國(guó)泰君安&type=5&crumb=股票,國(guó)泰君安&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">國(guó)泰君安研究報(bào)告稱。

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編輯：羅浩

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