A股暴漲背后原因找到了！“金九”行情能否到來？

新華財經(jīng)北京8月30日電（王媛媛）8月最后一個交易日，A股迎來久違的大漲。滬指盤中一度漲超1%，深證成指一度漲超3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度漲近4%。行業(yè)板塊幾乎全線上漲，保險、游戲、房地產(chǎn)服務(wù)、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前，僅銀行與貴金屬板塊下跌。兩市成交額超8700億元，全市場上漲股票數(shù)量接近4700只。與此同時，恒生科技指數(shù)漲超3%，理想汽車、小鵬汽車漲近8%。

A股市場突然大爆發(fā)的原因是什么？分析人士認(rèn)為，今日A股上漲的驅(qū)動力主要來自高股息資產(chǎn)抱團(tuán)松動，激發(fā)中小盤個股做多情緒；9月流動性現(xiàn)邊際改善信號；穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力；市場上關(guān)于”調(diào)降存量房貸”的消息等。

驅(qū)動力：高股息資產(chǎn)抱團(tuán)松動+流動性改善+政策端發(fā)力

首先，今日，以銀行股為代表的大盤股持續(xù)殺跌，令中小盤個股受捧。同時，高股息資產(chǎn)抱團(tuán)松動，帶動了流動性回歸，場內(nèi)資金分布迎來再平衡。

巨豐投顧表示，今日六大行回調(diào)，釋放大量資金，促使A股反彈加速。華福證券表示，機(jī)構(gòu)投資者市值占比和大小盤風(fēng)格表現(xiàn)高度相關(guān)，一般當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者占A股總市值比重提升時，市場風(fēng)格往往表現(xiàn)為大盤股占優(yōu)，而當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者占比下降時，市場風(fēng)格往往表現(xiàn)為小盤股占優(yōu)。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，之前資金涌入以銀行為代表的低估值高股息板塊，使得A股市場有債券化的特征，這也是市場信心比較低迷的表現(xiàn)，今日價值成長股、中小盤股出現(xiàn)較大幅度的反彈，市場風(fēng)格有切換跡象。

第二，中報披露接近尾聲，利空落地。上市公司中報披露進(jìn)入尾聲，在眾多公司業(yè)績向好的同時，一些業(yè)績擾動因素即將消退。中信建投指出，目前中報業(yè)績披露接近尾聲，無論利好還是利空都將落地，市場或開啟新一輪預(yù)期炒作，但受限于當(dāng)下市場整體情緒和信心不足，炒作的空間和持續(xù)性將有待觀察，超跌方向和低位成長或受情緒修復(fù)影響而變得相對活躍，可能有階段性機(jī)會的呈現(xiàn)。此外，伴隨財報落地，中期產(chǎn)能周期配置線索也有望找到新信號。

第三，人民幣匯率強(qiáng)勢回升。今日，在岸人民幣兌美元匯率升至2023年6月以來最高水平，報7.0845。分析認(rèn)為，隨著美國國債收益率的下行，中美利差改善，人民幣資產(chǎn)變得更具吸引力。此外，人民幣匯率的近期表現(xiàn)反映了全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及國內(nèi)外政策的共同作用。展望未來，人民幣匯率將繼續(xù)在雙向波動中尋找新的平衡點，展現(xiàn)出更強(qiáng)的彈性和韌性。

國泰君安證券認(rèn)為，人民幣升值，主要受到了美元下跌的影響，其次是中美利差在近期收窄，最后是離岸和在岸人民幣兌美元的掉期波動。往前看，利率和中美利差仍然是決定人民幣匯率的主導(dǎo)因素。從這個角度來看，9月份美聯(lián)儲降息之后，市場才可能對未來的美元利率進(jìn)行新一輪的重新定價。這也意味著短期之內(nèi)人民幣面臨的下行風(fēng)險相對有限。

第四，市場上有一則關(guān)于“調(diào)降存量房貸”的消息刷屏。券商中國援引市場消息稱，有關(guān)方面正在考慮進(jìn)一步下調(diào)存量房貸利率，允許規(guī)模高達(dá)38萬億元人民幣的存量房貸尋求轉(zhuǎn)按揭，以降低居民債務(wù)負(fù)擔(dān)、提振消費(fèi)。根據(jù)相關(guān)方案，存量按揭客戶可以與銀行重新協(xié)商房貸利率，而不用等到明年1月（通常的利率調(diào)整時間）。分析認(rèn)為，如果屬實，將減輕居民負(fù)擔(dān)，有益于增加消費(fèi)。

第五，政策上的積極信號。據(jù)央行官網(wǎng)8月29日披露，近日，中國人民銀行召開專家學(xué)者及金融企業(yè)負(fù)責(zé)人座談會。會議表示，下一階段，中國人民銀行將落實好中央政治局會議關(guān)于“宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力”的要求，繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加大金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度。同時，研究儲備增量政策舉措，增強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)配合，支持鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。

“金九”行情能否到來？

浙商證券研報表示，對于A股而言，目前工業(yè)增加值、社零、固定資產(chǎn)投資等主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走勢均相對偏弱，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面仍在筑底。在此背景下，A股企穩(wěn)向上的核心或在于估值端的提升，而這或需依賴于美聯(lián)儲降息周期的系統(tǒng)性開啟，帶動全球資金的再配置。不過，如前所述，美國就業(yè)穩(wěn)健、地產(chǎn)超預(yù)期復(fù)蘇、財政擴(kuò)張有望加速，這些因素都可能導(dǎo)致未來再通脹風(fēng)險顯著上升，從而降息預(yù)期可能持續(xù)回撤，這意味著9月A股可能繼續(xù)維持震蕩。

巨豐投顧表示，當(dāng)前，國內(nèi)基本面進(jìn)一步修復(fù)以及流動性的實質(zhì)性釋放是影響市場的重要因素，目前兩者邊際改善下，或帶來短期的提振。具體方向上，可繼續(xù)關(guān)注高股息、黃金、消費(fèi)、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等板塊機(jī)會。

東莞證券8月30日研報表示，綜合來看，隨著半年報披露的即將結(jié)束，進(jìn)入九月傳統(tǒng)旺季，市場行情仍值得期待。因此，后續(xù)市場行情有望出現(xiàn)震蕩修復(fù)，且中長期宜相對樂觀看待。關(guān)注下方均線支撐以及量能的變化。在板塊選擇上，建議關(guān)注半導(dǎo)體、電氣設(shè)備、TMT、大消費(fèi)等板塊。

中信建投認(rèn)為，美聯(lián)儲九月降息信號強(qiáng)烈，A股市場轉(zhuǎn)機(jī)正逐步孕育。展望四季度，海外不確定性陸續(xù)落地，國內(nèi)政策有望加碼發(fā)力，有望打破情緒負(fù)循環(huán)帶來的殺估值壓力。短期而言，9月無論是基本面、流動性均出現(xiàn)邊際改善信號；國內(nèi)逆周期政策有望加強(qiáng)疊加金九銀十旺季。

楊德龍認(rèn)為，“金九銀十”行情從歷史上來看，一般有較大的上升動力，在財政政策和貨幣政策上聯(lián)袂發(fā)力的基礎(chǔ)上，可能會改善較多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)而市場的悲觀預(yù)期或會改變。

在昨日的中國人壽中期業(yè)績發(fā)布會上，中國人壽副總裁劉暉表示，當(dāng)前A股的整體估值處于市場低位，具備長期配置價值。隨著一系列資本市場改革和監(jiān)管新規(guī)陸續(xù)出臺，對于促進(jìn)資本市場生態(tài)、提升長期回報水平具有積極意義。在高質(zhì)量發(fā)展、扎實推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力大力發(fā)展的大背景下，科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展等領(lǐng)域蘊(yùn)含著豐富的長期投資機(jī)會。

?

編輯：王媛媛

聲明：新華財經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115