債市日?qǐng)?bào)：7月7日

新華財(cái)經(jīng)北京7月7日電 債市周一（7日）偏弱整理，期現(xiàn)券波動(dòng)都不大，國(guó)債期貨主力全天多數(shù)在平盤附近整理，銀行間現(xiàn)券收益率振幅基本在0.5BP以內(nèi)；公開(kāi)市場(chǎng)單日凈回籠2250億元，資金利率仍普遍延續(xù)下行。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著7月稅期走款、MLF回籠、政府債繳款規(guī)模提升，資金面波動(dòng)可能加大，需要關(guān)注央行公開(kāi)市場(chǎng)投放情況。若短久期國(guó)債單期供給規(guī)模大幅下行，大行一級(jí)市場(chǎng)存在配置缺口，其在二級(jí)市場(chǎng)買入短債力量有望增強(qiáng)，進(jìn)而推動(dòng)短端利率下行。

【行情跟蹤】

國(guó)債期貨收盤多數(shù)下跌，30年期主力合約跌0.04%報(bào)121.150，10年期主力合約持平于109.105，5年期主力合約跌0.02%報(bào)106.225，2年期主力合約跌0.01%報(bào)102.502。

銀行間主要利率債收益率走勢(shì)小幅分化，截至發(fā)稿時(shí)，30年期“25超長(zhǎng)特別國(guó)債02”收益率上行0.05BP至1.852%，10年期“25國(guó)開(kāi)10”收益率下行0.18BP至1.7157%，10年期“25附息國(guó)債11”收益率上行0.02BP至1.6412%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤下跌0.19%，報(bào)446.59點(diǎn)，成交金額644.01億元。精裝轉(zhuǎn)債、電化轉(zhuǎn)債、楚江轉(zhuǎn)債、松霖轉(zhuǎn)債、振華轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌4.58%、4.33%、2.62%、2.56%、2.55%。家聯(lián)轉(zhuǎn)債、應(yīng)急轉(zhuǎn)債、利民轉(zhuǎn)債、天陽(yáng)轉(zhuǎn)債、寶萊轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲9.09%、8.90%、7.27%、4.49%、4.28%。

【海外債市】

北美市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月3日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲9.92BPs報(bào)3.880%，3年期美債收益率漲7.59BPs報(bào)3.837%，5年期美債收益率漲6.95BPs報(bào)3.932%，10年期美債收益率漲6.30BPs報(bào)4.342%，30年期美債收益率漲5.42BPs報(bào)4.858%。

亞洲市場(chǎng)方面，日債收益率全線上行，10年期日債收益率上行1.8BP至1.453%，3年期和5年期日債收益率分別走高0.5BP和0.1BP，報(bào)0.812%和0.975%。

歐元區(qū)市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月4日，10年期法債收益率漲0.4BP報(bào)3.276%，10年期德債收益率跌0.6BP報(bào)2.605%，10年期意債收益率跌0.5BP報(bào)3.441%，10年期西債收益率跌0.8BP報(bào)3.217%。其他市場(chǎng)方面，10年期英債收益率漲1.3BP報(bào)4.552%。

【一級(jí)市場(chǎng)】

內(nèi)蒙古自治區(qū)2期地方債中標(biāo)結(jié)果顯示，投標(biāo)倍數(shù)均超27倍。具體來(lái)看，15年期“25內(nèi)蒙古債19”中標(biāo)利率1.97%，全場(chǎng)倍數(shù)27.2，邊際倍數(shù)3.17；20年期“25內(nèi)蒙古債20”中標(biāo)利率2.03%，全場(chǎng)倍數(shù)32.94，邊際倍數(shù)10.33。

【資金面】

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱，7月7日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了1065億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量1065億元，中標(biāo)量1065億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日3315億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠2250億元。

Shibor短端品種多數(shù)下行，隔夜品種下行0.1BP報(bào)1.312%，創(chuàng)2024年12月以來(lái)新低；7天期上行3.5BPs報(bào)1.458%；14天期下行2.9BPs報(bào)1.494%，創(chuàng)2023年1月以來(lái)新低；1個(gè)月期下行2.4BPs報(bào)1.557%，創(chuàng)2022年9月以來(lái)新低。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中信證券：目前央行跨季后回籠力度略高于4月和5月，但低于今年2月。推測(cè)目前央行對(duì)于資金面呵護(hù)力度不及6月月初，但較今年一季度的態(tài)度更為寬松。另一方面，7月政府債繳款規(guī)?？赡苋栽谌f(wàn)億規(guī)模，疊加7月稅期，流動(dòng)性也面臨潛在壓力。

國(guó)盛固收：本輪超長(zhǎng)信用債更核心的原因是利率關(guān)鍵點(diǎn)位突破前，資產(chǎn)荒行情繼續(xù)推進(jìn)。今年的超長(zhǎng)債行情來(lái)得猝不及防，4月以來(lái)10年國(guó)債一直在1.60%上方徘徊，信用行情由短及長(zhǎng)逐步演繹，隨著短端下沉和中長(zhǎng)端拉久期的超額收益越來(lái)越低，年內(nèi)信用行情首次向超長(zhǎng)端突破。

浙商證券：當(dāng)前債市生態(tài)格局或已迎來(lái)新變化，短期超長(zhǎng)債成交活躍度迅速提升或體現(xiàn)投資者做多情緒較強(qiáng)，且2025年以來(lái)債市跌多漲少，基金加久期放大收益提升業(yè)績(jī)?cè)V求較強(qiáng)。長(zhǎng)周期視角下，公募基金指數(shù)化或推動(dòng)投資者對(duì)指數(shù)跟蹤更為緊密，指數(shù)久期當(dāng)前同樣處于上升通道，基于業(yè)績(jī)?cè)V求跟蹤指數(shù)加久期趨勢(shì)或已逐步體現(xiàn)。

?

編輯：王柘

?

聲明：新華財(cái)經(jīng)（中國(guó)金融信息網(wǎng)）為新華社承建的國(guó)家金融信息平臺(tái)。任何情況下，本平臺(tái)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問(wèn)題，請(qǐng)聯(lián)系客服：400-6123115