澳門金融管理局顧問(wèn)兼MCSD董事劉佳華：打造高效金融基礎(chǔ)設(shè)施 推動(dòng)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通

新華財(cái)經(jīng)北京7月8日電（王菁）依托債券市場(chǎng)發(fā)展帶動(dòng)相關(guān)金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)、助推經(jīng)濟(jì)適度多元，一直是澳門特區(qū)政府的重要施政內(nèi)容。7月8日，以“互惠共贏，行穩(wěn)致遠(yuǎn)”為主題的債券通周年論壇2025在香港舉辦，內(nèi)地與港澳的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施、投資機(jī)構(gòu)及其他市場(chǎng)參與者齊聚，深入探究中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及人民幣資產(chǎn)在全球配置中的投資價(jià)值。

澳門金融管理局行政管理委員會(huì)輔助處顧問(wèn)兼澳門中央證券托管結(jié)算一人有限公司（MCSD）董事劉佳華表示，與香港、內(nèi)地和周邊其他地區(qū)債市相比，澳門債券市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)互通與國(guó)際化的需求最為強(qiáng)烈。MCSD與國(guó)際中央證券托管結(jié)算機(jī)構(gòu)（ICSD）的對(duì)接，形成“對(duì)接內(nèi)地、聯(lián)通世界”，尤其與葡語(yǔ)國(guó)家的跨境國(guó)際化債券市場(chǎng)，這也一直是澳門金管局和MCSD致力實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。

2019年，財(cái)政部第一次在澳門發(fā)行20億元人民幣國(guó)債，由澳門中行牽頭承銷，在中華（澳門）金融資產(chǎn)交易有限公司（MOX）掛牌。

2021年12月，澳門金融管理局成立全資中央證券托管結(jié)算一人有限公司（MCSD）負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施（CSD）系統(tǒng)，自此以后形成了“由澳門金管局依照其業(yè)務(wù)指引進(jìn)行有效監(jiān)管，以澳門本地銀行牽頭、外地銀行參與的組團(tuán)承銷發(fā)行，由MCSD提供登記托管結(jié)算等CSD服務(wù)，在MOX掛牌”這一澳門債券市場(chǎng)的整體格局。

“‘蓮花債’便是指相關(guān)完整參與格局下的澳門人民幣或多幣種債券。”劉佳華進(jìn)一步介紹稱，MOX還為澳門之外的債券發(fā)行提供掛牌服務(wù)，這類債券包括登記托管在歐洲清算銀行（Euroclear）或明訊銀行（Clearstream），也有少部分在香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）及中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（CCDC），未到期余額為6,444億等值澳門元。

當(dāng)前，澳門債券市場(chǎng)已初具規(guī)模。截至2025年5月末，在MCSD托管的各類未到期債務(wù)證券已超過(guò)1,000億等值澳門元，發(fā)行方包括財(cái)政部、廣東省和其他地方政府融資平臺(tái)和澳門本地銀行機(jī)構(gòu)。

作為債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供者，MCSD持續(xù)按照國(guó)際通行專業(yè)慣例，不斷優(yōu)化系統(tǒng)，致力提供多種貨幣、低成本、直通式自動(dòng)化的準(zhǔn)確高效DVP交收，及其一系列交易后服務(wù)，盡快提升與ICSD連接的軟硬件條件和環(huán)境。

2025年1月，MCSD與CMU通過(guò)相互開(kāi)戶成為了對(duì)方的會(huì)員，并實(shí)現(xiàn)直接互聯(lián)，首次與境外中央證券托管平臺(tái)的對(duì)接，標(biāo)志著澳門CSD邁向連接國(guó)際中央證券托管機(jī)構(gòu)ICSD踏出了堅(jiān)實(shí)的一步，同時(shí)也展示了澳門對(duì)于香港CMU長(zhǎng)期致力成為亞洲區(qū)域ICSD的支持。

據(jù)悉，截至5月，雙方CSD會(huì)員已通過(guò)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)完成多次債務(wù)證券一級(jí)發(fā)行和二級(jí)交易，結(jié)算金額為27億等值澳門元。聯(lián)網(wǎng)以后，更加豐富多元化的投資人和發(fā)行人來(lái)到澳門，促進(jìn)澳門債券市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。

展望未來(lái)互聯(lián)互通的發(fā)展前景，劉佳華提及，首先是中央政府、地方政府債、政策性銀行債等高評(píng)級(jí)債券已形成常態(tài)化的澳門發(fā)行機(jī)制，同時(shí)綠色、ESG、新興科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)等主題債券不斷登場(chǎng)；其次是澳門金管局推出債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，將在澳門發(fā)行的國(guó)債、地方政府債和政策性銀行債等優(yōu)質(zhì)債券作為回購(gòu)標(biāo)的，有助于活躍二級(jí)市場(chǎng)，提升相關(guān)各方參與市場(chǎng)的積極性。

此外，“重新修訂的《金融體系法律制度》將澳門債券發(fā)行由原來(lái)的審批制優(yōu)化為注冊(cè)制，全面檢視并修訂了債券業(yè)務(wù)相關(guān)指引和行政程式，簡(jiǎn)化了發(fā)行流程。”劉佳華還介紹，新一屆特區(qū)政府及其立法機(jī)構(gòu)和澳門金融管理局不斷完善相關(guān)法律和政策指引，其中，投資基金法已進(jìn)入立法會(huì)環(huán)節(jié)，證券法也已進(jìn)入相應(yīng)積極推進(jìn)環(huán)節(jié)。

“對(duì)澳門而言，每一次債券發(fā)行都會(huì)不同凡響。”在劉佳華看來(lái)，澳門會(huì)抓住內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)鍵機(jī)遇，以聯(lián)通世界的債券市場(chǎng)，吸引更多來(lái)自內(nèi)地及國(guó)際的投融資需求。“我們期待，更多創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型、人工智能等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)發(fā)行人，以及低碳綠色債券相關(guān)主體，來(lái)到澳門發(fā)債并實(shí)現(xiàn)預(yù)期融資效果。”

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編輯：王柘

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