【財經分析】90天“搶運潮”來臨？美線艙位緊張狀況正再度上演

新華財經上海5月14日電 （葛佳明）中美達成重要共識后，宏觀層面利好消息直接強化了集運指數(shù)（歐線）期貨主力合約價格的搶運邏輯，集運指數(shù)（歐線）期貨主力合約價格在經過快速大幅調整后迎來顯著上漲，本周以來累計漲幅達32%，升至1700點關口上方，創(chuàng)一個月來高位。

圖片來源：新華財經

截至5月14日早盤，A股航運、物流板塊持續(xù)走高，中遠海發(fā)漲停，此前寧波遠洋、連云港、寧波海運、南京港漲停，國航遠洋漲超25%，華光源海、中集環(huán)科、中郵科技漲超10%。

目前，出海企業(yè)正搶抓90天關鍵“窗口期”，對90天后貿易政策不確定性的擔憂或許正催生新一輪“搶運潮”。不少貨代公司負責人都表示，本周開始，大家都在搶發(fā)貨，市場節(jié)奏非常緊張，美線整體已經接近爆艙。

但需注意的是，在上一輪因貿易政策造成的搶運期內，美線并未對歐線帶來實質性的影響。海通期貨研究所航運組負責人雷悅認為，若美線貨量回升，有望緩解歐線6-8月的運力壓力，但預計運力仍將高于去年同期，后續(xù)歐線運力是否會通過調撥至美線被削減，則需航司依據(jù)貨量回升幅度及港口擁堵情況來判斷。

“搶運”“爆艙”“漲價”現(xiàn)象或再度上演

“這周開始咨詢量明顯上來了，讓我?guī)兔φ掖l(fā)貨?！遍L外國際貨代業(yè)務經理黃德文對新華財經表示，5月底前美線基本全面“爆艙”，后續(xù)大概率會漲價，短期內應該有一波“搶運潮”。

黃德文直言，企業(yè)不確定90天后的貿易政策，因此買家會盡量在這90天內多備貨來應對政策不確定性，抓緊窗口期。

青島朗東國際物流有限公司總經理李長江則認為，從目前來看，集裝箱運輸市場基本平穩(wěn)，但預計后續(xù)箱量需求量會增多，以美線為主的貨代企業(yè)后續(xù)會忙起來，現(xiàn)在有個時間差，航運市場反應會有所滯后。

新華財經14日從多家班輪公司了解到，5月底前航次出現(xiàn)了倉位緊張的狀況，但還未出現(xiàn)“爆艙”情況，其中美線方向倉位緊張狀況更為嚴重。

由于前段時間美國實行的高關稅政策，致使許多船公司減少了對中國港口的掛靠，還有些船公司將船投入到東南亞和歐洲航線，使得到美國的運力相對緊張。

一家貨代公司的美線業(yè)務負責人表示，班輪公司此前縮減美線運力，艙位呈現(xiàn)出緊張狀態(tài)，市場則一直表現(xiàn)出“爆艙”態(tài)勢，未來市場出貨量能否進一步增加，還要根據(jù)班輪公司艙位增加的情況。

野村證券中國首席經濟學家陸挺則在報告中寫道，部分中國外貿企業(yè)在4月暫停了對美國的出貨，關稅的緩和可能會引發(fā)一波此前積壓的出口潮。

“有一家家具公司，今年3月就將貨物運到了美國，但一直沒有清關，航運公司一直催他們辦理關稅手續(xù)，這周打電話來問協(xié)會，還要不要補?！蹦呈泻＿\協(xié)會表示，現(xiàn)在正常清關就可以，預計接下來或將有許多賣家大批量出貨，7月份有亞馬遜的會員日，疊加前期艙位的受限，導致接下來賣家對于艙位的需求將激增，“搶運潮”或將出現(xiàn)。

對于搶運潮的規(guī)模，雷悅判斷，美線預計會出現(xiàn)搶運，但規(guī)模料偏中性，低于市場的樂觀預期。目前初步反饋，美線訂艙量快速增加，多數(shù)是貨代為了后續(xù)搶運而提前鎖倉，來自實際終端需求的訂艙尚未啟動，仍需觀察。

“船司短期燃眉之急解決，部分船司已經計劃提漲美線運價，不排除其他航線跟進宣漲，但實際執(zhí)行成色仍需結合基本面評估，落地可能性相對前期3-5月有所提高。”雷悅表示。

歐美航線運價能否筑底回升？

銀河期貨航運高級研究員賈瑞林對新華財經表示，4月美線集裝箱發(fā)運量出現(xiàn)大幅下降，隨后船司將部分美線船舶調配至歐線、地中海、南美、西非等航線，進一步加劇了歐線的供應過剩壓力，使得歐線運價在4-5月淡季持續(xù)下跌。

對于后續(xù)運價走勢，賈瑞林認為，此次中美談判關稅降幅超出預期，預計將留出搶運窗口期，疊加歐美航線逐漸迎來集裝箱傳統(tǒng)發(fā)運旺季，貨主對未來關稅不確定性的擔憂有望帶來短期的搶運和補庫，從而減緩美線將多余運力調配至歐線的壓力，有望催化歐美航線運價筑底回升。

也有觀點認為，目前短期內歐線運力向美線轉移的動能尚不顯著，集運歐線價格后續(xù)能否持續(xù)上行存在不確定性。

“集運指數(shù)（歐線）期貨2506合約價格升水現(xiàn)貨約500美元／FEU（以長度為40英尺的集裝箱為國際計量單位），已隱含旺季預期，價格上行動能耗盡。”國投期貨航運分析師李海群表示，目前歐線6月運力計劃偏飽和，歐線運力是否會通過調撥至美線被削減，則需航司依據(jù)美線貨量回升幅度及航線裝載率進行動態(tài)研判，進一步突破需要等待航司協(xié)同挺價動作等基本面改善信號出現(xiàn)。

雷悅則表示，根據(jù)測算，美線運力回歸對歐線周均運力的影響約1.8萬TEU（標準集裝箱單位），預計6-8月的平均運力從30.9萬TEU降至29.1萬TEU，依然高于去年同期的26.3萬TEU，或緩解部分歐線運力壓力，但整體看仍偏高。

“后續(xù)歐線的具體表現(xiàn)可以關注港口擁堵情況作為信號指標?！崩讗傉J為，歐線船調配至美線的基礎，不僅僅是美線搶運，更可能的情境是建立在美線貿易量短期激增和美國港口處理能力瓶頸所造成的港口擁堵，為了恢復常規(guī)周班的頻次和高運費利潤，船司抽調歐線運力至美線，同時收縮歐線運力再度抬升歐線運價。

編輯：李一帆

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